国泰航空：SpaceX计划提升国产火箭技术，在月球上电磁发射卫星，加速迭代

智通财经APP报道，国泰高通发布研究报告称，SpaceX计划直接在月球表面建造工厂，组装配备高性能AI处理器的卫星，满足地球轨道数据中心的网络需求。卫星将通过月球数公里长的电磁发射器发射，充分利用月球的低重力、无大气层状态和丰富的太阳能。国内火箭技术有望加速迭代，将利好卫星制造、火箭发射等产业链。卫星制造方面，建议重点关注相控阵天线、空间激光通信终端、霍尔推进器等主要零部件供应商，以及具有低成本、大批量生产能力的卫星成套制造商。火箭发射时，Starship的飞行测试将增加缓解了可回收火箭生产和发射的信心，使各大民营火箭企业和“高容量+可回收”技术相关的核心零部件企业受益。在空间太阳能发电方面，太阳能发电是空间数据中心卫星运行和月球基地建设的重要供电方式，未来有望有更多的应用机会。国泰航空的主要观察结果是： 事件：马斯克计划通过巨型电磁发射器向月球发射一颗卫星，并建立人工智能数据中心卫星星座。 SpaceX计划直接在月球上建造一座工厂，用于部署配备高性能人工智能处理器的卫星，以满足地球轨道数据中心的网络需求。卫星将通过月球数公里长的电磁发射器发射，充分利用月球的低重力、大气层等优势。无球体状态，以及丰富的太阳能。这意味着工业验证有望加速电磁喷射火箭的技术路径，高温超导磁体等环节有望受益。 SpaceX最近正在加紧准备建设太空数据中心。 1）2月初，美国联邦通信委员会宣布SpaceX将发射一个由多达100万颗卫星组成的地球轨道数据中心网络。它批准了该计划。这些卫星将分布在高度在500至2000公里之间的30度和SSO轨道上，旨在每年为人工智能模型提供100吉瓦的额外空间计算能力，并通过太阳能发电解决能源问题。 2）同时，SpaceX将收购马斯克旗下的xAI公司，通过整合Grok模型、火箭发射、卫星互联网等技术来部署其太空数据中心战略，并计划于2026年进行IPO，以实现太空数据中心战略。ISE 为航天器飞行测试、数据中心网络和月球基地建设等项目提供资金。 SpaceX 太空数据中心任务可以验证可回收火箭和人工智能卫星的关键制造技术，为克服工业技术瓶颈和加速商业化提供关键基准。马斯克在月球上建造一座城市的计划可能会加剧全球太空竞赛。一个永久的基地台可以为 SpaceX 的太空人工智能数据中心卫星网络计划创造有利条件。 1）2月8日，马斯克宣布SpaceX的主要任务将从登陆火星转向登陆月球，于2026年启动无人星舰登月任务，并计划于2028年建造永久性月球基地阿尔法。未来月球城市的建设可以为向月球表面发射卫星提供基础设施支持。 2）S-PaceX探月任务与月球探测的紧密结合美国阿耳忒弥斯登月计划和“确保美国太空主导地位”的政策将加剧航天器、卫星互联网、太空机器人等太空探索领域的竞争。随着国际航天竞争持续加剧，月球基地建设技术竞争提上日程，商业航天产业应用场景有望进一步拓展，产业规模有望持续扩大。投资建议： 1）卫星制造板块：建议重点关注具有低成本、大规模批量生产能力的整星制造商和相控阵天线、航天器星载激光通信终端、霍尔推进器等核心部件供应商。 2）完成火箭发射：星舰飞行试验将持续增加建造和发射信心，惠及各大民营火箭企业和相关核心零部件企业o “高容量+可回收”技术。 3）空间太阳能发电侧：太阳能发电是重要的能源供应方式，为空间数据中心卫星运行和月球基地建设提供电力，未来预计会有更多应用机会。风险提示：投资进度不及预期、技术进步不及预期等。
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