AI（人工智能）芯片领军企业英伟达发布了一份亮丽乐观的财报，有效回击了人们对“AI产业泡沫”的担忧。当地时间11月19日美国股市收盘后，英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）于10月26日发布了2026财年第三季度财报。该季度销售额同比增长62%至570.06亿美元，超出市场预期。 542亿美元。美国通用会计准则净利润为319.1亿美元，较去年同期增长65%。非 GAAP 摊薄后每股收益为 1.30 美元，同比增长 60%，超出市场预期的 1.25 美元。同时，英伟达还对下季度业绩进行了指引，预计第四季度营收、2026财年预测将达到令人印象深刻的650亿美元（正负2%），中值将超过市场预期的620亿美元。 NVIDIA 首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell 芯片的销量令人难以置信云中的所有 GPU 均已售罄。对计算能力的需求，无论是训练还是推理，都在加速并呈指数级增长。我们正处于人工智能的良性循环之中。 AI生态系统正在迅速扩张。更多新基础模型的开发者、更多的人工智能初创公司、更多的行业、更多的国家参与其中。 AI无处不在，可以做、做各种各样的事情。“同时做所有事情。”NVIDIA第三财季业绩总结。资料来源：NVIDIA 在 2026 财年的前 9 个月，NVIDIA 通过股票回购和 divcash ID 向股东返还了 370 亿美元。截至第三财季末，该公司仍有 622 亿美元的股票回购授权。 NVIDIA 计划于 2025 年 12 月 26 日向所有在 2025 年 12 月 4 日登记在册的股东支付每股 0.01 美元的季度股息。 19 日，NVIDIA（纳斯达克股票代码：NVDA）股价上涨 2.85%，至每股 186.52 美元。市场收盘总市值为 4.53 万亿美元。自从今年年初，NVIDIA股价已上涨超过30%。财报超出预期并提供乐观前景后，英伟达股价上涨逾 5%。黄仁勋：这和互联网时代完全不同，不存在AI泡沫。 Nvidia 首席财务官 Colette Kress 在财报电话会议上重申了她的预测，“Blackwell 和 Rubi 架构产品的收入预计将达到 5000 亿美元”，并且“这个数字将继续增长”。今年10月，黄仁勋在演讲中表示，未来五个季度，公司Blackwell系列芯片和计划于明年推出的Rubin系列芯片的总销售额预计将达到5000亿美元。 Kress表示，从长远来看，一半的机会“将来自中心运营商的转型”，Rubin芯片预计将在2026年底进入量产。Kress强调，尽管成本有所增加，但该公司正在努力维持生产利润率。我们计划在2027财年将毛利率维持在70%左右。”黄仁勋还在电话会议中重申了他对“AI泡沫”的看法，他表示，“关于AI泡沫有多种看法，但从我们的角度来看，情况完全不同（与互联网泡沫时期相比）。”人工智能正在改变现有的工作负载，我们没有看到人工智能泡沫。 “业务方面，NVIDIA最受欢迎的数据中心业务再次创下历史新高。NVIDIA第三财季数据中心营收为512亿美元，同比增长66%，环比增长25%，大幅超出市场预期的491亿美元。其中10亿美元来自“计算”领域，意味着GPU芯片是第三财季最大的，预售来自NVIDIA Blackwell。GB300芯片领先Blackwell据说旧的 Hopper 芯片创造了 20 亿美元的收入，这大约是你的收入的三分之二。总收入。不过，Kress 表示，尽管该公司在第三财季获得了 H20 芯片的出口许可证，但该季度的 H20 销售额仅为 5000 万美元。由于中国市场竞争加剧，本季度没有大额订单。克雷斯强调，英伟达“对向中国出口电脑产品面临的监管障碍感到失望”，公司将继续与美国和中国政府保持沟通。 “要在人工智能计算领域建立可持续的领导地位和市场地位，美国必须赢得所有开发者的支持，并成为包括中国公司在内的所有商业公司的首选平台。” “今年10月，黄仁勋指出，由于美国出口限制，NVIDIA在中国的市场份额从95%下降到0%。目前，NVIDIA已经100%退出中国市场。”我们（美国）实施的政策已经让美国失去了利益。全球最大的市场之一。”“投资者欣喜地说，‘市场得救了。’”至于其他业务，英伟达的“老牌业务”包括游戏和人工智能。PC（具有人工智能的个人电脑）销售额达到43亿美元，同比增长30%。专业显示器业务销售额为7.6亿美元，同比增长56%。业务收入为5.92亿美元，创历史新高。 CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 表示：“市场对人工智能并未放缓、对 NVIDIA 硬件解决方案的需求依然强劲的消息反应非常积极。”这就是为什么它没有像之前担心的那样被高估。” NVIDIA 的持续增长和未来增长前景支持了这一估值。“昨天，NVIDIA、微软和 Anthropic 宣布，3家公司达成了价值数百亿美元的合作协议。根据协议，NVIDIA 将向 Anthropic 投资最多 100 亿美元，微软将投资最多 50 亿美元。 Anthropic 承诺使用 NVIDIA 的 Grace Blackwell 和 Vera Rubin 系统获得高达 1 GW 的计算能力。”
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