随着科技巨头继续加大对人工智能的投入，加剧了对市场泡沫的担忧，英伟达首席执行官黄仁勋公开表示，他将“灭火”并支持数千亿美元的投资。黄仁勋 (Hwang In-hoon) 在美国东部时间 2 月 6 日周五接受采访时表示，科技行业对人工智能基础设施的资本投资快速增加是合理、适当和可持续的。这一“人类历史上最大的基础设施建设”是由“非常高”的计算能力需求驱动的。本周五，黄仁勋发表上述言论的当天，AI概念股全线上涨。在尾盘触及当日高点后，英伟达股价当天上涨约 8.8% 至 187 美元，收盘上涨近 7.9%。该行动扭转了五连败的局面，并打破了周四创下的去年12月17日以来的最低收盘价。该股本周仍下跌约3%。范振勋的讲话正值投资者纷纷出手之际人们对人工智能能否继续进行大笔投资并获得丰厚回报表示怀疑，随着 Anthropic Inc. 推出的新工具引发人们对人工智能将颠覆传统软件商业模式的恐慌，科技股正在遭到抛售。一位高盛分析师甚至悲观地将当前的软件行业比作本世纪初被互联网颠覆的报纸。周五的报告指出，过去两周发布的最新财务报告和指引，以及此前披露的计划表明，英伟达、Meta、亚马逊、谷歌和微软等主要客户到2026年的资本支出计划总计约为6500亿美元，较2025年增长约60%。超过6000亿美元，支出规模远超全球许多中等经济体的GDP，且大部分资金仍将持续。它用于购买Nvidia芯片。华尔街日报此前提到市场对AI效率的担忧投资导致上周股市大幅下跌。 FactSet 数据显示，微软、英伟达、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta 和甲骨文等科技巨头的市值已蒸发约 1.35 万亿美元。上周四，第二财季的资本支出低于预期。在宣布大涨66%后，微软股价收盘下跌10%，市值一日蒸发3570亿美元。这是美国股市历史上第二大单日股价跌幅。亚马逊在周四盘后宣布预计 2026 年资本支出将比一年前增长 50% 后，周五逆势暴跌，早盘触及当日低点后下跌约 10%。人工智能公司正在盈利，支出也将继续增加。黄振勋周五表示，所有这些科技公司的现金流都将开始增加，人工建设情报基础设施将持续七八年。他强调人工智能已经变得“非常有用、非常强大”，而且其采用率“非常高”。黄仁勋说：“只要人们继续为人工智能付费，人工智能公司能够从人工智能中受益，公司就会继续加倍、加倍、加倍、加倍、加倍。”他举了具体的例子来解释英伟达客户如何利用人工智能来产生利润。Meta利用人工智能将最初运行在CPU上的推荐系统转变为使用代理和生成人工智能的系统。亚马逊云服务AWS使用英伟达芯片将影响这家零售巨头推荐产品的方式。微软计划利用人工智能Nvidia 驱动的人工智能改进了其企业软件。黄仁勋特别赞扬了 OpenAI 和 Anthro pic，称这两个主要的人工智能实验室“赚了很多钱”。 Nvidia 去年向 Anthropic 投资了 100 亿美元，黄仁勋本周早些时候表示，这将带来巨大的收益。OpenAI 下一轮融资的投资。 Tam说：“如果他们能够拥有双倍的计算能力，他们的收入将翻两番。”他指出，反映出对AI计算能力的持续需求，Nvidia过去出售的所有图形处理单元（GPU）目前都在租赁中，包括已经使用了六年的A100芯片。黄仁勋认为，与互联网刚建成时不同，今天已经没有闲置的基础设施了。根据周五的一份报告，Alphabet、亚马逊、Meta 和微软预计 2026 年资本支出将达到 6500 亿美元左右，这标志着本世纪前所未有的投资热潮。今年公司的预算预计将接近或超过过去三年支出的总和，每家公司的支出预计将是十年来最大的单年度资本投资。具体来说，梅塔表示全年资本支出可能增加高达 1350 亿美元，增幅约为 87%与上一年相比。在截至2025年12月的公司第二财季，微软的资本支出增长了66%，达到375亿美元，分析师预计，在截至2026年6月的2026财年，微软的资本支出将达到近1050亿美元。Alphabet周三公布的资本支出指引处于1850亿美元的高端。美元，高于分析师预期以及美国许多行业的支出规模。亚马逊周四宣布计划在 2026 年投资 2000 亿美元的资本支出，也导致股价暴跌。据媒体整理的数据显示，与上述硅谷巨头（包括最大的汽车制造商、建筑设备制造商、铁路、国防承包商、无线运营商、包裹递送公司以及美国埃克森美孚、英特尔、沃尔玛和通用电气的分拆子公司）相比，这21家公司在2026年的支出预计仅为1800亿美元。吉尔DA Davidson 分析师卢里亚表示，包括微软在内的四大科技巨头“将提供人工智能计算能力的竞赛视为下一个赢家通吃，或者赢家通吃，他们无意失败。”华尔街对投资效率和产能过剩的担忧 华尔街对如此巨额的支出反应不一。虽然 Meta 和 Alphabet 股价上涨，但亚马逊和微软却面临市场惩罚。自这四家公司发布最新财务报告和展望以来，它们的总市值已下跌超过 9500 亿美元。 Nants 投资总监 GAM InvestsPaul Markham 表示，当前市场受到“情绪传染效应”的困扰。他表示：“对建立大型语言模型所需的大量资本投资、最终的复苏周期和潜在的产能过剩的担忧是继续限制市场信心的结构性问题。” Theory Ventures 的投资者 Tomasz Tunguz 表示，这些科技巨头：曾经是“ca但“现在我们突然需要那些现金，而且需要更多，所以我们要借钱。”据媒体统计，人工智能相关公司和项目预计到 2025 年从债券市场筹集至少 2000 亿美元，仅 2026 年相关债券发行规模预计将达到数千亿美元。Tungs 发表博文将人工智能热潮与过去的投资狂热进行比较，称虽然这些狂热并不总是有好的结果，但“在上涨过程中，它们都是经济的巨大催化剂。”“我不质疑人工智能的潜力，但我确实对开发它所需的时间有疑问，而且我强烈质疑经济性，”帮助公司整合数据和软件的Boomi首席执行官史蒂夫·卢卡斯(Steve Lucas)表示，随着数据中心建设的加速，对电工、水泥的竞争已经开始，目前尚不清楚。卡车和l限制获得台积电工厂生产的 NVIDIA 芯片。 “瓶颈已经存在，而且永远存在，”卢里亚说。黄仁勋周二为软件股“扑灭了大火”。这并不是黄仁勋本周第一次“平息”市场担忧。本周软件股下跌是“世界上最不合逻辑的事情”，他在软件股下跌后于周二晚间在思科系统公司的一次活动中说道。黄詹勋表示，软件产品是工具，人工智能将使用这些工具，而不是重新发明它们。他反问了一句。“有一种观点认为，工具将消失并被人工智能取代。”他们使用螺丝刀还是新的？你想发明一个 iver 吗？”他说 NVIDIA 本身已经广泛采用了此类工具，让员工能够专注于公司最擅长的事情：设计半导体和计算机系统。软件股周二连续第二天下跌，因投资者担心人工智能模型开发发布的工具像 Anthropic 这样的机器人最终可以使公司内的大量工作实现自动化。美国软件股ETFe当日下跌4.1%，为4月份以来的最低点。 AppLovin 和 Unity Software 是该行业最大的输家。摩根大通分析师托比·奥格表示，投资者对该技术的兴趣仍然很低。他在一份备忘录中写道：“我们现在发现自己所处的环境是，我们的行业不仅在被证明无罪之前有罪，而且在审判之前也被定罪。”但一些分析师对股价下跌的严重程度表示怀疑，称开发企业运营所需工具的软件公司很难被颠覆。杰富瑞 (Jefferies) 分析师布伦特·蒂尔 (Brent Till) 表示，Intuit 比人工智能更有优势，因为它提供独特的数据和系统来帮助客户应对美国税法的复杂性。
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